投(tóu)资者(zhě)除了关(guān)注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的(de)先进(jìn)技术，英伟(wěi)达公司的股价在(zài)近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿美(měi)元的市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在(zài)中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工作正在(zài)改变全球(qiú)大型(xíng)行业，并将(jiāng)为(wèi)社会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行情的(de)关(guān)注热情也(yě)是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便是传媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数(shù)据、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概(gài)念股。交易(yì)软(ruǎn)件(jiàn)通达(dá)信推出了英伟达概(gài)念股，该软件信息显示(shì)，相(xiāng)关概念股一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟达(dá)在某(mǒu)些(xiē)方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司股票的公募基(jī)金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基(jī)金(jīn)规(guī)模最高的(de)是广(guǎng)发(fā)纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年(nián)一(yī)季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等多(duō)家全球科(kē)技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达(dá)且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季(jì)度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际金融报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技(jì)股年初(chū)至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领域(yù)加大(dà)了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模最大的一(yī)笔投资。作为一站式解(jiě)决方案(àn)的提供(gōng)商，英伟达(dá)公司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史新(xīn)高，远好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握(wò)投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内(nèi)的众多(duō)美(měi)股科(kē)技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技(jì)革命最新(xīn)的(d不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情e)突破口。能够率先建(jiàn)立起(qǐ)良(liáng)好商业模式(shì)的公司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争(zhēng)力的公(gōng)司将会成(chéng)为未来(lái)最有(yǒu)不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情潜力(lì)的大(dà)赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的(de)中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来(lái)的故事看起来(lái)很美(měi)好，但实际投资(zī)中还受诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板块，受到资金(jīn)关注(zhù)，行业成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩(jì)的验(yàn)证，半导体行业一季度整(zhěng)体营(yíng)收同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍(réng)处于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽然有所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难说(shuō)行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力(lì)芯片(piàn)业(yè)务(wù)快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表(biǎo)现以(yǐ)及背后的产能(néng)扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来(lái)的一段时(shí)间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体设备业(yè)绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当前位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势(shì)值得期待，但投(tóu)资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资(zī)与产业(yè)发展之间(jiān)存(cún)在着较大差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜(yí)在股价(jià)高涨、人(rén)气(qì)亢(kàng)奋时(shí)买入，而是(shì)需要在相对(duì)低位(wèi)或调(diào)整一定(dìng)程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还(hái)需(xū)要(yào)关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估(gū)值等因素。在(zài)具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核(hé)心(xīn)竞(jìng)争不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情力的投资标的，确保产(chǎn)业(yè)景气能够反映在未来(lái)的(de)业(yè)绩(jì)上，要避免(miǎn)没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价(jià)格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏(kuī)了钱(qián)。最后(hòu)，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将资(zī)金全(quán)押一(yī)个赛道。

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