金融界5月12日消息 国内期(qī)货市场(chǎng)收盘，商品期货多反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系(xì)品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变(biàn)了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格(gé)深跌(diē)5％以(yǐ)上。根据昨夜公(gōng)布的数据(jù)，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期(qī)，反映出生产物(wù)资通胀压力进一(yī)步趋(qū)缓。结合此(cǐ)前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结束乃至降息(xī)已然成为一种共识，因此本周在美联储(chǔ)越(yuè)来越多(duō)官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加(jiā)息(xī)结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个季(jì)度(dù)的时间，在(zài)此期(qī)间将面(miàn)临经(jīng)济和政策的不确(què)定性，贵(guì)金(jīn)属部分回吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的(de)幅度。另一方(fāng)面，上周(zhōu)初请失(shī)业金人数升至2021年以来的(de)最高水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同(tóng)时国内社(shè)融超预(yù)期下(xià)滑，白银因工(gōng)业属性偏强大幅(fú)下跌，在情绪(xù)修(xiū)复之(zhī)前难言(yán)企(qǐ)稳(wěn)，后续还需(xū)关注(zhù)海外衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金(jīn)属走势拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经(jīng)济衰退预(yù)期角度出发，有(yǒu)色金(jīn)属将会走弱，白(bái)银(yín)连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期(qī)将(jiāng)会继续影响(xiǎng)有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联(lián)储政策转向(xiàng)宽松预期以及经济(jì)风险依(yī)然利好贵金(jīn)属，但是(shì)美元指数(shù)大幅上升使(shǐ)得贵金(jīn)属(shǔ)承压回落(luò)，而铜铝等有色金属大幅下(xià)行(xíng)，拖(tuō)累工业属性较(jiào)强的白银走(zǒu)势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济(jì)衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回落等因素综合影响下(xià)，白(bái)银(yín)高位回落，下(xià)方仍有(yǒu)一定的空(kōng)间，首先关注24美(měi)元/盎司整数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌破该位置(zhì)将会(huì)测(cè)试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键(jiàn)支(zhī)撑(chēng)；上(shàng)方关注继(jì)续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力(lì)位(wèi)。当(dāng)前偏(piān)弱行情仍未走完，建议继续等(děng)白银(yín)行情(qíng)企稳再低(dī)位做多。美欧银行业(yè)危(wēi)机引发避险需求，美联储(chǔ)政策(cè)收紧预期(qī)迅速转向，美元美债走(zǒu)势偏(piān)反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序弱，贵金属(shǔ)持(chí)续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风(fēng)险、银行业(yè)风险与债务(wù)上限风险、央(yāng)行购(gòu)金持续等(děng)宏观因(yīn)素下(xià)，黄金将会(huì)不(bù)断刷新(xīn)历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，贵(guì)金属逢(féng)低做多配置依(yī)然是核心建(jiàn)议。

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