投(tóu)资(zī)者除了(le)关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素(sù)外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英(yīng)伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一度突(tū)破万亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型(xíng)行业，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技(jì)公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国内市场对于(yú)AI行(xíng)情(qíng)的关注热(rè)情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算(suàn)、大(dà)数据、人(rén)工(gōng)智能(néng)等(děng)主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或相关(guān)概念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些方面(miàn)有业务上的合(hé)作。从公募基金一季度末(mò)的数据来看，部(bù)分被(bèi)纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有(yǒu)英伟达公司股票的(de)公募基金主要集中在能(néng)投资海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是广发(fā)纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十(shí)大重仓(cāng)股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟(wěi)达(dá)是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉(sù)《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美股科(kē)技股(gǔ)年初(chū)至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模(mó)最大(dà)的(de)一笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一季度(dù)的业绩远超预(yù)期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收创历(lì)史新高(gāo)，远好于(yú)市场预期。

　　如何(hé)把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最(zuì)新的突破(pò)口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起(qǐ)良好商业模式(shì)的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最(zuì)有潜力(lì)的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这些(xiē)特质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？产业未来(lái)的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块(kuài)，受到(dào)资金(jīn)关注(zhù)，行业成交热(rè)度上升，从3月(yuè)中旬一(yī)直(zhí)涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍处(chù)于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑(chēng)的(de)情况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周，半导体板(bǎn)块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师(shī)秦洪告(gào)诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的(de)大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为(wèi)代表的(de)算力芯片业务(wù)快(kuài)速增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以及(jí)背后的产能扩张(zhāng)信息(xī)就是最好的例证。而(ér)从未(wèi)来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前(qián)半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持(chí)和半(bàn)导体设备(bèi)业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资(zī)需(xū)要仔(zǎi)细观察，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来看(kàn)，大(dà)热必死、均(jūn)值(zhí)回(huí)归(guī)的规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展之间(jiān)存(cún)在着较(jiào)大差异(yì)。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需(xū)要(yào)在相对低位或调整一定程(chéng)度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？rèn)为(wèi)，投资(zī)者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时候要(yào)选择(zé)掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的(de)投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的(de)投资标的也要以合适的(de)价格买入，否则很可(kě)能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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