美(měi)国历史上首次债务违约风险(xiǎn)正在逼(bī)近。

　　当地时(shí)间5月1日，美(měi)国财长(zhǎng)耶伦(lún)就(jiù)美国债务违(wéi)约发出警告，如果国会无法解决债务上限问题，美(měi)国(guó)可能最早(zǎo)在6月1日发生债务违约。

　　美国最(zuì)早(zǎo)将于(yú)6月1日出现债务违约(yuē)

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦5月1日警告称(chēng)，如果国会无法(fǎ)解决债务(wù)上(shàng)限问题，美(měi)国(guó)可能(néng)最(zuì)早于(yú)6月1日出(chū)现债务违约，这将是美(měi)国历史上的首次(cì)债务违约。耶伦(lún)敦促(cù)国会“尽快采(cǎi)取行动”，以(yǐ)解决(jué)31.4万亿美(měi)元的法定(dìng)借款上限问题。

　　当天，耶(yé)伦致信(xìn)民主、共和两党(dǎng)的国会(huì)参众两院(yuàn)领导人，告知联邦政(zhèng)府(fǔ)举债额度比预期消(xiāo)耗更快，国会应尽(jǐn)早采(cǎi)取行动，维(wéi)护美国“信用”和各方对美国的“信心(xīn)”。

　　她再次提醒国会(huì)议员处理债(zhài)务上限的重(zhòng)要性。“我(wǒ)们从(cóng)过去的债务上限(xiàn)僵局中了解到，等(děng)到最后一刻才暂停或提高(gāo)债务上限可能(néng)会对企业和消费者信(xìn)心造成(chéng)严重损(sǔn)害，加重纳(nà)税人的短期借贷成本，并(bìng)对美国的(de)信用(yòng)评级产生(shēng)负面影响，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶伦在信中(zhōng)表示，之所以在一个月之后财政部就可能耗(hào)尽(jǐn)现金，其中重要(yào)的(de)一个原(yuán)因(yīn)是(shì)最近税收收入放(fàng)缓。她表(biǎo)示，财政部正在暂(zàn)停发行(xíng)州和地方政府系列证(zhèng)券，以避免突破债务上限。

　　此前，国函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀会(huì)预算办公室预测，非常措施可能会(huì)在7月至9月间用尽，尽管它也承认(rèn)其预期存在不(bù)确定性。

　　5月(yuè)1日，美国会预算办公室发布的(de)最新(xīn)报告显示，美国在6月(yuè)初耗尽资金的(de)风(fēng)险较之前更高。该机构主任(rèn)菲利(lì)普(pǔ)·斯瓦格尔(ěr)说：“由(yóu)于截至(zhì)4月底的税(shuì)收收入低于国会预算办(bàn)公室(shì)2月份的(de)预(yù)期，我(wǒ)们现在估(gū)计，财(cái)政部在6月(yuè)初(chū)用尽资金的风险要大(dà)得多。”

　　报(bào)道称，在早些时(shí)候的一份报告中(zhōng)，国会(huì)预算办公(gōng)室预测，非(fēi)常措施可能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽(jǐn)管它也承认(rèn)其预期存在(zài)不确(què)定性。

　　据美(měi)国(guó)有线电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦(lún)发出警告后(hòu)，美(měi)国总统拜登已邀请美国国会的四(sì)位领导人(rén)于(yú)5月9日在白宫就债务上限问题(tí)举行会议，商讨解决方案。

　　耶(yé)伦(lún)警告：将引发“经济灾难”

　　据(jù)路透社(shè)报(bào)道，美国(guó)财函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀政部长耶伦日前曾警告称，如果美国国会未能提(tí)高政府的(de)债务上限，由此产(chǎn)生违约，将引发一场“经济灾难”，并在(zài)未来(lái)几年(nián)推高(gāo)利率。

　　据报道，耶伦在(zài)一场企业(yè)高管活动中发表讲话说，美国债务违约将导致失业，同(tóng)时使得家庭在抵(dǐ)押(yā)贷款、汽车贷款和信(xìn)用卡(kǎ)上的支出(chū)增加(jiā)。

　　耶伦(lún)表示(shì)，，债(zhài)务(wù)违约将导致失(shī)业率上升，同时使美(měi)国(guó)家庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车贷(dài)款和信用卡上的支出(chū)增加。增加或暂停(tíng)31.4万(wàn)亿美(měi)元的借款上(shàng)限是国会的(de)“基本责任”。她警告说，如果债(zhài)务违约将引发一场经济(jì)和金(jīn)融灾难，“违(wéi)约将提高(gāo)永续(xù)借款(kuǎn)的成本。极大增加未来的投资(zī)成本。”

　　耶伦还称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国企业将面(miàn)临不断恶化的信(xìn)贷市场，政府可(kě)能无法向(xiàng)依赖社(shè)会保障的(de)相关家庭和老年(nián)人发(fā)放(fàng)款项。

　　耶伦指出，众议(yì)院(yuàn)共和党人(rén)和(hé)白宫之间围绕(rào)债务上限的(de)对峙(zhì)“有可能威胁我们在过去两年所取得的所有进(jìn)展(zhǎn)”。

　　美国众议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登将(jiāng)否决

　　美国民(mín)主共和两党围绕债务上限(xiàn)的党争不(bù)断加剧，引发全球对于美债(zhài)违约(yuē)可(kě)能引发金(jīn)融(róng)动荡的担忧。

　　当(dāng)地时(shí)间4月26日(rì)，美国(guó)国会众议院投(tóu)票(piào)通过债务上限法案。这项法(fǎ)案提(tí)议提高美国(guó)31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均(jūn)增(zēng)长需控制在1％。

　　所谓债(zhài)务上限是美(měi)国(guó)国会为联(lián)邦政府设定(dìng)的为履行已产生的(de)支(zhī)付义务而举(jǔ)债(zhài)的最高额度，触(chù)及这条(tiáo)“红线”意味着美国财政部(bù)借款授权用尽。

　　不过随(suí)后白宫发布声明称，美国总(zǒng)统拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫(gōng)称(chēng)众议院共和党人必须在没有任何要求(qiú)和(hé)条(tiáo)件的(de)情况下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问题(tí)。

　　据(jù)美国《国会山报》报道，美国参议院(yuàn)多(duō)数党(dǎng)领袖舒(shū)默驳斥(chì)了(le)共(gòng)和党(dǎng)的(de)债务上限法案(àn)，称其为“美国(guó)违约法(fǎ)案”。白宫称(chēng)该(gāi)法案是“为获取极端让(ràng)步而进行的鲁莽尝试”，并表(biǎo)示(shì)如果该法案(àn)到达拜登的办公桌，他(tā)将予以否决。

　　美(měi)国国债(zhài)违约风(fēng)险逼近

　　由于美国债(zhài)务上(shàng)限的(de)法案(àn)谈(tán)判(pàn)陷入(rù)僵局，再次提升市场担忧。美银的美国利率策略师认为(wèi)，自上(shàng)周以来，美(měi)国利(lì)率反(fǎn)弹(dàn)，美债(zhài)收益率曲线牛(niú)市趋陡，造成这样状(zhuàng)况的催化(huà)剂是(shì)对美(měi)国银行体(tǐ)系(xì)的担忧再度抬头。市场定价(jià)美联(lián)储(chǔ)下周最后一次加息，这(zhè)与我行(xíng)的(de)美(měi)国经济团队函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀(duì)的预期(qī)一致。进(jìn)一步加息是(shì)有可(kě)能的，但考虑(lǜ)到银行体系的(de)漏洞，加息面临着(zhe)更大的(de)障(zhàng)碍。预计(jì)美国债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月(yuè)第二周(zhōu)。

　　摩根大(dà)通预(yù)计(jì)，美国债务上限问(wèn)题最早将在(zài)下(xià)个月显现出来。该行认(rèn)为，美国国债出(chū)现技术性(xìng)违(wéi)约的风险“不小”。摩根(gēn)大通在(zài)报告中表示，预计有(yǒu)关美国债(zhài)务上限和联邦拨款法案的(de)辩论都将“危险地逼(bī)近”最后期(qī)限(xiàn)。该行的美(měi)国利率策略团队预计，美国(guó)财(cái)政部可能在8月中旬之(zhī)前耗尽可(kě)用资源。

　　4月25日(rì)，惠(huì)誉(yù)表示，短期内提高美国(guó)债务上限对(duì)未来的僵局没有帮(bāng)助(zhù)；在共和党和民主(zhǔ)党领导人提出最新财(cái)政提案后，解决美国(guó)债务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)的(de)方法仍未明晰(xī)。

　　此前(qián)高(gāo)盛也警告称，美国(guó)触及关键(jiàn)的债务上限最后期限(xiàn)的时间可能(néng)会早于市场普遍预期。高盛首席经济学家兼全球投资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步(bù)统计数据(jù)透露的(de)信(xìn)息有限，但(dàn)是4月份迄(qì)今为止的“疲弱(ruò)”税收表明，在6月(yuè)上半月达到美国债务上(shàng)限的(de)可能性大幅增加了。

　　中信(xìn)证券研(yán)究表示，美国(guó)已在今(jīn)年1月(yuè)触及债(zhài)务上限，财政部可通过特别措施和(hé)TGA余额两大途径缓解燃眉(méi)之急。近日市(shì)场对美国债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)的担忧情绪再次升(shēng)温(wēn)，这主(zhǔ)要是(shì)由税收同(tóng)比减少与国会(huì)两(liǎng)党僵持(chí)这两个(gè)因素催化。尽管如此，从(cóng)立(lì)法流(liú)程、党(dǎng)派(pài)意向、后备方(fāng)案等三个(gè)角度看，我们(men)认(rèn)为美债(zhài)在(zài)今年6月违约的(de)风险仍(réng)然(rán)较小(xiǎo)。债务上限(xiàn)问(wèn)题可能导致货币市场与债券市场加大波动，但(dàn)总体而言预计其直接影响有限(xiàn)。

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